El año 2024 ha terminado con niveles extremos en varios aspectos del mercado financiero, reflejando dinámicas que no se veían desde hace décadas. A continuación, repasamos las principales tendencias que han marcado este periodo:
1. Crecimiento vs. Valor: El auge de las empresas en expansión
Las acciones de crecimiento superaron a las de valor en un 19% a lo largo de 2024, tras haberlo hecho en un 31% en 2023. Esta ha sido la mayor ventaja del crecimiento sobre el valor en dos años consecutivos, superando el récord anterior de 1998-1999. La relación entre ambos segmentos alcanzó su nivel más alto desde marzo del año 2000, reflejando el interés del mercado por compañías con gran potencial de expansión frente a aquellas con fundamentos más consolidados.
2. Grandes vs. Pequeñas capitalizaciones: La ventaja de las grandes empresas
Las acciones de gran capitalización obtuvieron un rendimiento superior al de las de pequeña capitalización en un 13% en 2024, tras una ventaja del 9% en 2023. Se trata de la mayor diferencia en un periodo de dos años desde 1997-1998. A lo largo de 2024, la relación entre ambos segmentos alcanzó su punto más alto desde octubre de 1999, reflejando la preferencia de los inversores por compañías más consolidadas y resistentes frente a las más pequeñas y volátiles.
3. Índice ponderado por capitalización vs. ponderación igualitaria
El S&P 500 superó al índice de ponderación igualitaria en un 12% tanto en 2023 como en 2024. La única ocasión en la que se registró un rendimiento combinado más alto en años consecutivos fue en 1998-1999. Este comportamiento evidencia una concentración del rendimiento en unas pocas empresas de gran tamaño, en lugar de una distribución más uniforme en todo el mercado.
4. EE.UU. vs. Internacional: El liderazgo de las acciones estadounidenses
Las acciones de EE.UU. registraron una subida del 25,0% en 2024, superando ampliamente a las internacionales, que apenas crecieron un 5,3%, lo que supone una diferencia de casi un 20%. Se trata de la mayor ventaja desde 1997. Durante 16 años consecutivos, las acciones estadounidenses han ofrecido un mejor rendimiento que las internacionales, alcanzando actualmente niveles históricamente altos. La relación entre los mercados emergentes y las acciones de EE.UU. tocó un mínimo histórico en 2024, rompiendo el récord anterior de marzo de 1999.
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